Bitcoin ETF bekerja dengan menggunakan kontrak berjangka karena kebanyakan Bitcoin ETF hanya melacak harga tanpa harus memiliki Bitcoin secara fisik di dalam dompet. Futures adalah kontrak untuk membeli atau menjual aset pada harga yang telah ditentukan sebelumnya. Ini berarti kamu dapat membeli aset di bawah atau di atas harga pasar saat ini di akhir kontrak (disebut tanggal kedaluwarsa).
Kontrak berjangka digunakan untuk membantu melindungi produsen dan pemasok dari volatilitas harga dengan memungkinkan masing-masing pihak untuk “mengunci” harga jual atau beli — tujuannya adalah untuk mengelola risiko daripada memaksimalkan keuntungan.
Mengingat Bitcoin ETF yang ada saat ini berupa kontrak berjangka, maka memiliki Bitcoin ETF sama dengan bertaruh berapa harga Bitcoin saat kontrak tertentu berakhir. Ini berarti kamu tidak mendapatkan eksposur Bitcoin untuk jangka panjang.
Sayangnya, Bitcoin ETF tersebut kesulitan untuk melacak harga BTC secara akurat karena ketergantungannya terhadap kontrak berjangka yang spekulatif. Hasilnya adalah terjadi deviasi harga Bitcoin ETF dengan harga BTC yang asli, membuat harga Bitcoin ETF menjadi terlalu mahal atau terlalu murah.
Permasalahan tersebut terjadi dikarenakan para manajer investasi tidak bisa melakukan pembelian BTC secara langsung. Hanya Bitcoin ETF spot yang memungkinkan pembelian BTC secara langsung. Oleh karena itu, wacana pengajuan Bitcoin ETF oleh Blackrock baru-baru ini berpotensi menjadi hal besar karena yang diajukan adalah Bitcoin ETF spot.
